Il concordato preventivo: in continuità e liquidatorio

Di continuare a operare mentre i debiti vengono ristrutturati, con la protezione del tribunale. Con la domanda (anche «con riserva», che dà da 30 a 60 giorni prorogabili per presentare il piano, art. 44 CCII) si chiedono le misure protettive che bloccano pignoramenti e azioni cautelari (art. 54); lei conserva l'amministrazione sotto la vigilanza del commissario giudiziale, con l'autorizzazione del giudice delegato per gli atti straordinari (art. 94), può farsi autorizzare a pagare i fornitori strategici anteriori (art. 100) e a ottenere finanza prededucibile. Il piano (art. 87) deve mostrare cause della crisi, valore di liquidazione, piano industriale con costi, ricavi e fabbisogno, e l'utilità specifica offerta a ogni creditore, che nella continuità può anche non provenire prevalentemente dai flussi dell'attività; i creditori vanno divisi in classi (obbligatorie, art. 85) e il concordato è approvato se tutte le classi votano a favore, con la maggioranza dei crediti o i due terzi dei votanti in ciascuna (art. 109, c. 5); se qualche classe dice no, il tribunale può omologare lo stesso con la ristrutturazione trasversale (art. 112, c. 2) se i valori sono distribuiti correttamente. L'omologazione arriva entro dodici mesi e vincola tutti i creditori anteriori, compreso il fisco con la transazione fiscale.

Due condizioni che il codice ha reso severe (art. 84, c. 4): un apporto di risorse esterne (dei soci o di terzi, senza obbligo di restituzione) che aumenti di almeno il 10% l'attivo disponibile al momento della domanda, e la soddisfazione dei creditori chirografari, e dei privilegiati degradati per incapienza, in misura non inferiore al 20% del loro ammontare. Senza queste risorse la strada è la liquidazione giudiziale, oppure, dopo una composizione negoziata fallita, il concordato semplificato senza voto. Il piano liquidatorio è verificato dal tribunale anche nella fattibilità (art. 47); i creditori votano a maggioranza dei crediti ammessi (e delle classi, se ci sono, art. 109); il tribunale nomina un liquidatore e un comitato dei creditori (art. 114) e le vendite seguono le regole competitive delle esecuzioni. Il vantaggio rispetto alla liquidazione giudiziale è il controllo sui tempi, l'assenza dell'accertamento del passivo e l'esdebitazione automatica della società; lo svantaggio è il costo del 20% garantito e delle risorse esterne.

Può votare contro, presentare osservazioni al commissario e, dopo il voto, fare opposizione all'omologazione, sostenendo che il piano non è fattibile, che le classi sono formate male, che il trattamento della sua classe è peggiore di quello che otterrebbe nella liquidazione giudiziale (test di convenienza) o, nella continuità, che la ristrutturazione trasversale viola la priorità relativa; con almeno il 5% dei crediti può anche presentare una proposta concorrente (art. 90). Se il concordato è omologato, la sua pretesa si riduce a quanto previsto dal piano per la sua classe, ma conserva per intero i diritti verso i coobbligati e i fideiussori del debitore (art. 117): il garante personale dell'amministratore risponde dell'intero. Se il debitore non esegue, può chiedere la risoluzione entro un anno dall'ultimo adempimento, con l'apertura della liquidazione giudiziale (art. 119); se scopre che il passivo era gonfiato o l'attivo nascosto, l'annullamento (art. 120).

I costi principali sono l'attestatore indipendente, il commissario giudiziale (compenso liquidato dal tribunale in base al passivo e all'attivo), i legali e gli advisor del piano, il fondo spese richiesto dal tribunale all'apertura e, nel liquidatorio, il liquidatore; a questo si aggiungono le risorse esterne obbligatorie nel liquidatorio. I tempi: da 30 a 120 giorni per il piano con la domanda con riserva, l'apertura, il voto nei termini fissati dal tribunale, l'omologazione che deve intervenire entro dodici mesi dalla domanda (art. 113, c. 2); l'esecuzione dura quanto il piano, di regola da due a cinque anni, sotto la sorveglianza del commissario (art. 118). Le alternative meno costose sono gli accordi di ristrutturazione con il 60% dei creditori e il piano attestato, se la platea dei creditori è concentrata; la composizione negoziata è il primo passo consigliato quando la crisi è reversibile, perché la fase riservata evita gli effetti reputazionali della pubblicazione della domanda.